一六八微笑曲線

「一六八微笑曲線」就是讓你的股票在不漲的「一」字線形時

還能賺「六」％以上

大漲時獲利至少高達「八」成

不論漲、跌或是「不漲」，你都開心

溫國信的股票投資術 (溫國信教你滾雪球--倉儲式選股---

 

不管大盤是漲是跌，一年平均獲利15%，溫國信是怎麼辦到的？

答案：找到五年平均現金殖利率6.25%以上的股票，然後抱著。

第一步：找到現金股息每年平均6.25%以上的股票，再將現金股息滾入本金，這樣的動作持續三年。

公式：(1+6.25%)3 =20%

第二步：過濾股票後，以便宜價買進，漲到合理價的幅度大約都有25%。( 約花三年時間 )

小 計：三年的獲利約為 20%+25%=45%

一年平均獲利 45% / 3=15%（行情牛市時，獲利更不只如此）

第三步 :

1、 在台灣應用價值投資法時，股票的「價值」要怎麼評估？

2、 一支股票的「價格」，多少錢算便宜？多少錢算貴？

3、 雪球股要抱多久？怎麼樣才能愈滾愈大？

4、 為什麼雪球股的漲幅不用很大，獲利就比定存高出許多？

5、 殖利率6.25％的股票怎麼找？有什麼捷徑可以利用？

===>>>「倉儲式選股」是一個不錯的選擇。

簡單的說，就是用 「過去五年的現金股利合的平均值」

除以 0.03125 得到 一個高價；

除以 0.0625 得到一個低價。

在低價區買入且就長期持有，然後在高價區賣掉。

書中內容分享~

***** 巴菲特說：「人生就像雪球，最重要的是找到濕漉漉的雪，以及夠長的山坡。」*******

一、濕漉漉的雪︰就是適當的收益(利息)

　　1. 公司負責人的誠信良好

　　2. 是一支現金殖利率高達6.25%以上、穩定配股配息的股票

3. 然後等待，等到能以很便宜的成本買進

二、夠長的山坡︰就是長期複利 (時間)

　　1. 利用複利公式，將現金股息股入本金，雪球股越滾越大。

　　2. 如果過去五年的股東權益報酬率還高過15％，那就太完美了。

** 雪球股的獲利這麼簡單，為什麼多數人做不到？

投資雪球股超過十年以上溫國信認為，多數人買股票，總想在股海裡一夕致富、搶賺價差，結果就在道聽塗說下買錯股票住進套房，然後再由自己的錯誤經驗認為股票就是一種投機工具，千萬碰不得，其實這觀念真是因噎廢食。其實懂得用正確方法投資股市，絕對可以讓你的薪水對抗不斷高升的通貨膨脹、每年獲致固定的收益進而可以安穩退休。只是為了賺價差，永遠在找明牌，缺乏清楚的策略與方法，只想殺進殺出，缺乏耐心是注定失敗的。溫國信他的策略是「本金安全、適當獲利、複利成長」，他的方法是「價值投資法、現金殖利率」。

** 買股票要先選公司，不是先看價錢，如果買到爛股票，8塊比30還要貴，選股才是核心，如果只依賴技術分析或是別人報明牌，肯定是不行的，唯有利用滾雪球的道理，先找到好股票，再利用複利的原理，創造出最佳的獲利比例，自然不用天天看盤，一年創造至少15%的獲利。

**「運用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」，可謂是投資正道，具有很多優點，適合所有人學習，它的基本特性是：

１. 強調本金安全，所投資的標的都必須有真實的價值，所以不至於大幅虧損或消失不見。

２. 有適當收益，在投資過程中都能夠獲得適當的收入，以保持生活的安定。

３. 對投資標的深入分析，所以你不會因為一些挫折(例如股災)就感到迷惑。

溫國信

國立成功大學統計系畢業，民國70年隻身到台北工作，憑感覺買進低價的水泥股，小賠出場，之後買軟體努力研究，但是終覺電腦選股的方法不夠踏實而沒有採用，之後長抱三支基金8年，結果慘賠60%！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，慢慢賺的心理，反而創造良好的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學應用到實務上，逢低大膽買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票， 2011年初出版第一本理財書《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，上市第一周即榮登金石堂商業理財類排行榜銷售冠軍，並掀起一股價值投資風潮。出書後，讀者最常對他說的一句話就是：「 溫 先生，我早十年認識你就好了！」

電子信箱:arsingoo@gmail.com

部落格 http://blog.xuite.net/arsin/168

**所以如果你才剛出社會，每個月存一萬，持續買一張殖利率超過6.25％的股票，15年之後你將擁有超過200萬以上的本利和，喔， 不，15 年太長了，好，那你就想辦法一個月存兩萬，然後找出殖利率超過6.25％的好股票，五年之後，不到30歲的你將擁有人生第一個100萬，如果你將這100萬再投入殖利率超過6.25%的好股票， 五年之後，數學比我的好的你應該已經算出是多少錢了吧？ (詳細計算方式請見本書第二章：一萬如何變千萬)

　　一、找出現金殖利率高於6.25%以上的好股票，大盤不好、股價不漲他就領股息，股價大漲勢頭一片大好，他反而獲利賣出。

　　二、30元的股價很便宜，13 元的股票卻很貴，他怎麼算出來的？

　　三、避開波動大的電子股，更別用定時定額買基金，為什麼？

　　四、 想和公務員一樣領月退俸？從現在開始，集滿90張中華電信，你就可以月月錢 提前退休享福。

投資黃金存摺 必知7重點

 

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投資黃金存摺 必知7重點

本文摘錄自《Money錢》2011年2月號 ● 撰文：朱國鳳

很想投資實體黃金，如果認為金條門檻高、買不下手，可以考慮等同實體黃金的「黃金存摺」，門檻低、交易又方便。

在黃金相關的投資工具中，有一項堪稱是「台灣之光」，央行總裁彭淮南還曾經率先投入，成為該項商品的第1號帳戶，這項工具就是「黃金存摺」。

黃金存摺就是客戶經由銀行買賣與保管黃金的一項工具，只是以存摺方式登錄，當客戶透過存摺買入黃金時，銀行不會支付利息，但也不會收取保管費。

在所有黃金相關投資工具中，黃金存摺可說是交易門檻最低、交易最方便，可做為投資黃金的入門管道。而當客戶透過黃金存摺買進黃金時，承辦業務的銀行也要同步為客戶儲備同等重量的黃金；當客戶想提領時，也能領出實體黃金。

黃金存摺即使在目前國際間也相當罕見，臺銀貴金屬部副理楊天立表示，大陸及日本的銀行或金商雖有類似產品，但跟台灣的黃金存摺相較，交易門檻較高，可以說黃金存摺是台灣特有的投資商品。

目前臺銀的黃金存摺開戶數已超過35 萬戶， 除了臺銀、兆豐銀外，去年又有台企銀、華南銀相繼開辦，預計今年還會有4、5家銀行提出申請。黃金存摺從一口冷灶到正式進入戰國時期，投資人要如何正確運用這項投資工具？以下7項重點可供作參考。

重點1 交易門檻最低 1千多元就能投資

過去若想投資實體條塊，主要是到銀樓買金條，如果以1月5日台灣銀樓公會1錢賣出牌價5010元計算，要買1台兩金條至少需要5萬100元（1台兩＝10錢）。

但是若用黃金存摺投資，目前有推新台幣黃金存摺的各家銀行，最小交易單位都只要1公克，同日臺銀黃金存摺每公克賣出報價1309元，亦即1千多元就能開始投資黃金，方便小額投資人輕易上手。

不過，若是用美元黃金存摺投資，門檻就會比新台幣存摺高，最小交易單位為1 英兩（等於31.1公克）。

重點2 買進成本 約為銀樓十分之一

同樣以1 月5 日行情舉例，銀樓公會當日1 錢黃金賣出牌價是5010 元、買進價4610 元，400元的買賣價差就是銀樓的利潤，換句話說，價差愈大，代表投資人的成本愈高，我們以當日買賣價差計算，投資成本等於近8%[（400÷5010）×100%]，而且金價要上漲8.6%， 投資人才能拿回本金5010 元[（400÷4610）×100% ＝ 8.67%，4610×108.67%≒5010]。

任何一項投資，當然是成本愈低、淨報酬才會愈高。楊天立表示， 通常銀樓買賣價差約為10%，而黃金存摺買賣價差平均約在1~1.2%，以臺銀同日黃金存摺1 公克賣出價為1309 元、買進價為1293 元，價差16 元，價差為1.22%[（16÷1309）×100%]，比銀樓低上一大截，這是黃金存摺的優勢之一。

除了買賣價差的差距外，用黃金存摺買金代價也比銀樓條塊來得低。同樣以1月5日行情為例，換算為公克的話，在銀樓等於是用1公克1336元買進黃金（1台兩≒37.5公克，50100÷37.5＝1336）；而當日黃金存摺1公克賣出牌價為1309元，如果不是轉換提領為實體黃金，而是買入存摺的話，用黃金存摺買比到銀樓買1公克便宜台幣27元。

重點3 交易時間愈長 愈能因應行情變化

目前黃金存摺臨櫃交易時間為營業日的9：00~15：30， 網路銀行則再提供盤後交易，交易時間為16：00~20：00， 美元黃金存摺的盤後交易更延長到23：00。目前臺銀及台企銀已提供網路銀行服務，華南銀預計1月下旬提供，但目前僅臺銀有提供網銀的盤後交易服務。

楊天立表示，由於國際黃金市場中，亞洲盤變化較小，歐美盤的漲跌幅會較大，因此當歐美盤行情劇烈震盪時，銀行提供盤後交易，投資人才能因應劇烈變化決定買進或賣出，同時對於上班時間較長的人，也便於在下班後買賣。

但是銀行提供盤後交易，必須要額外建置人員、系統，加上台北外匯市場交易只到下午4 點，4 點之後的外匯部位無法拋補，以及若碰上所謂的「快市」，即行情突然激烈波動，甚至會因為找不到交易對手，市場暫停報價，銀行必須承受這些不可預測的風險，因此盤後交易的買賣價差會比正常交易時間來得大，這是投資人在進行盤後交易時必須承擔的額外代價。

10檔基金15年沒賠過

 

中央社 – 2012年8月23日 下午1:12

（中央社記者許湘欣台北23日電）市場近年波動似乎沒有止息，但根據統計，過去15年來，的確有10檔國人可申購的基金，撐過亞洲金融風暴、科技泡沫、911恐怖攻擊、金融海嘯、美歐債等動盪，持續正報酬。

根據理柏統計資料，以原幣計算過去15年的每年報酬率，在國人可申購的近1600檔基金中，共有10檔基金每年都獲得正報酬，其中多數仍是相對最穩定的貨幣基金，其次則為債券基金。

這10家包含PIMCO總回報債券基金、瑞銀澳幣基金、駿利靈活入息基金、富達基金II-澳幣貨幣基金、瑞銀加幣基金、駿利美國短期債券基金、瑞銀英鎊基金、木星英鎊貨幣基金、富達基金II-英鎊貨幣基金、保德信瑞騰證券投資信託基金。

德盛安聯PIMCO總回報債券產品經理劉振璋表示，回顧過去15年來，出現至少4次以上的大修正，平均3年多就會遇到市場震盪。

但歷史經驗顯示，能靈活調整利率、信用與匯率3大策略，面對多空交替的投資環境，投資人在建置投資組合時，長期穩定度會比短期衝高更重要。1010823

ＢＤＩ

ＢＤＩ(波海乾貨指數 Baltic Exchange Dry Index)包括三個子指數，包括ＢＣＩ(波海海峽型指數 Baltic Exchange Capesize Index)、ＢＰＩ(波海巴拿馬型指數 Baltic Exchange Panamax Index)、及ＢＳＩ(波海小型盤指數 Baltic Supramax Index)，每個子指數是由十幾條的海運路線的運價加權而組成的，再由三個子指數組成ＢＤＩ。投資者平日經常聽到的ＢＤＩ(波羅的海乾貨指數 Baltic Dry Index)，其實只是反映乾散貨的運費走勢。乾貨的英文是 Dry Bulk，Bulk 是大宗物料的意思，而 Dry 是乾的，主要是要和石油這種「溼」的大宗物料作區隔。乾貨也不是雜貨，乾貨大部分可用真空吸引的方式上下料，而像雜貨船所運的鋼材這種東西就不能用真空吸引上下料了；乾貨主要是指五大乾貨：鐵礦砂(佔24%)、煤碳(燃媒和煉焦煤，佔 27%)、穀物(12%)、以及鋁土礦(包括氧化鋁)、磷礦石…等。要了解集裝箱的運費走勢，可參考ＣＣＦＩ(中國出口集裝箱運價指數 China Containerized Freight Index)，它是綜合了日本、歐洲、東南亞、地中海等合共11個地區的航線運費而成的運費指標。

　　台灣 97.9％的能源需由國外輪入，由於效率的要求，油輪大型化是世界趨勢，從１０萬噸級的油輪，一路增長到２０萬噸級的超大型(VLCC)油輪，現在更有３０萬噸級的船隻出現。VLCC級的龐然大物，國內除麥寮港外難以採用靠港的方式裝卸油品，所以各煉製廠多半在外海設有卸油平台，直接在海上卸收再透過輪油管送回陸地。

　　海峽級的散裝貨輪（8 ~ 17萬噸）船隻在台灣僅能靠泊高雄與麥寮兩個港口，麥寮港港域面積４７６公頃，航道於中潮位時水深達２４公尺，可供２６萬噸級的船舶進出，是台灣最深的港口。用煤量最大的台中電廠卸煤碼頭，位於港域４８７公頃的台中港，僅能容納巴拿馬級貨船（5 ~ 8 萬噸）。而基隆港港域３８４公頃，所能容納的船型更小。

GDR

GDR指的是Global Depository Receipt 是以全球為發行對象的存託憑證

GLOBAL DEPOSITORY RECEIPT【GDR】-全球存託憑證

 

GDR(全球存託憑證)是指企業在國際市場所發行的一種股票的存託憑證(DEPOSITORY RECEIPTS), 而持有存託憑證的投資人, 即具有和該企業一般股票持有人相同的權利, 而根據發行地點或交易地點的不同, 全球存託憑證(GDR)又可稱為美國存託憑證(ADR)和歐洲存託憑證(EDR)等不同名稱。

持有全球存託憑證的投資人, 可以在國際市場上買賣存託憑證外, 更可以要求企業將其存託憑證贖回, 轉換成股票, 在原股票的上市地點出售,亦存託憑證的持有者, 也可具有權利要求企業重新發行新的存託憑證。

惟現大陸企業所發行的股票, 目前分為A、B兩種, 另有H種; A股只有境內居民才予以購買, B股則是專供境外人士投資, H股是企業在海外發行的股票, 但由於中共嚴格限制外人不能持有A股, 所以中國大陸在倫敦所發行的浙江東南電力全球存託憑證也僅只於代表在上海發行的B股而已。

 

 

目前市場上流通的存託憑證依發行地點或交易地點的不同

可分為下列四種：

全球存託憑證GDR︰以全球為發行對象的存託憑證。

美國存託憑證ADR︰在美國發行 (或掛牌) 的存託憑證。

歐洲存託憑證EDR︰在歐洲倫敦、盧森堡發行的存託憑證。

台灣存託憑證TDR︰在台灣發行之存託憑證

 

一個投資者必須經過四個階段的轉變才能成功

一個投資者必須經過四個階段的轉變才能成功

分類：股市生活

2011/07/16 11:33

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(每隔一段時間我都會把沉下去很好的文章拉上來重溫一下) 

 

　一個投資者從門外漢到逐步摸索、磨練，最終成為一名成功的投資者，他必須經歷理論的學習，經驗教訓的總結，心理內部長期鬥爭後形成的穩健樂觀自信戒驕戒躁不貪的心態，這一過程一般須10年左右的時間才能完成，也就是說一個投資者從零到成功，需要十年的時間

　　一、理論學習階段(入門階段)

　　投資者最初踏入證券市場時，以“小學生的身份”勤奮學習，通過專業書，以及周圍的朋友、專業人士的講解，來學習相關專業知識和經驗。在股票操作上，自己很少有主見，所買股票一般都是電視上股評人士推薦或身邊的朋友介紹，這一階段的心理主要表現為賺錢心切，著急恐慌，沒主見，心有餘而力不足，為了賺錢，為了暴富，不惜冒一切風險，追漲殺跌是他的拿手好戲。

　　二、自我封閉階段(艱苦磨練階段)

　　經過第一階段學習、磨練、總結，他很快找到了所謂的“賺錢秘訣”，這個所謂的“秘訣”，一般為幾個指標加上量價分析以及一些具備牛股特徵的突破形態，這些書籍裡介紹最多也比較容易掌握。市場上大多數投資者基本上都會這些，但只有一少部分人才能精通此道。這些指標緊貼股價走勢，依靠它們來操作某一段時間內短線成功機會很多，有時甚至可以買在最低點賣在最高點。因此，每一次操作成功，他就有一種很大的成就感，自己的才華終於找到得以施展的舞臺，啊！我“成功”啦！於是呼自信、衝動、虛榮心、甚至狂妄沖昏了頭腦。他回想起剛入市的時候，那些曾向他推薦過股票的人屢屢出錯，這就更增強了他的自信心，更加相信賺錢必須靠自己的能力，而且，自己認為已經具備了賺錢的能力。

　　在操作上，頻繁操作，不吃不喝可以就是手裡不能沒有股票，幾分鐘沒股票或者自己看好的股票沒買上就出現了大漲，此時心裡就如同貓抓一樣難受。而且，大部分人喜歡滿倉操作，買了大漲的股票就到處炫耀，或者獨自洋洋得意；買了大跌的股票就懊惱、沮喪，要麼處於大喜或大悲狀態，要麼處於小喜小悲，要麼處於忙裡偷閒的休閒狀態，他真的動了自己最真實的感情，這時他和股市的關係就象熱戀中戀人一樣一天也不能分離，一開盤必須看行情走勢，收盤後幹啥都可以就是不能不看行情走勢。買賣股票時，有的十分地斤斤計較價位，買入價必須在最低加位附近，賣出價必須是在最高價位附近。而有的卻仍在追漲殺跌，追逐市場熱點板塊，而且他喜歡滿倉操作。腦子裡幾乎只有“賺錢”二字，對於虧損、風險的概念卻很模糊。操作業績要麼大賺大賠，要麼小賺大賠。

　　第二階段至少需要5年以上的磨練，有的甚至10年以上，是他走向成功的最困難的階段！投資損失也是最慘重的階段，在股市上損失幾十萬或損失幾百萬都不在話下。因為他想暴富，卻又根本不知道如何控制風險。盲目自信、自負，自我封閉、思想麻木阻礙了他的進步。一直到慘重的損失後，自己才被驚醒，以後的他有三條路可走，一條路是絕望的離開股市；另一條路是無奈地甘心聽從“高人”領導；第三條路是自己休整一段時間後，開始反思、再學習、重新修造自己。

　　三、再學習、反思總結階段(高手階段)

　　經過幾年大成大敗的反復折騰而最終結果又是大敗的極其艱苦的磨練後，他最終開始醒悟了，認識到自己的水準還是不行，以前的行為是多麼的幼稚啊！於是，再次開始學習，這次學習是系統的學習，包括技術分析的各種分析方法，基本面分析的方法，投資組合、風險控制等等。總結以前的經驗教訓，把理論與實踐結合起來。在心態修養方面，進步很快，變驕狂為謙卑，逐步克服貪戀與恐懼。不在喜怒無常，情緒基本穩定。面對贏利和虧損能夠泰然處之，不再受他人和假像干擾與迷惑了，對行情的大漲或大跌也不在有很大的情緒波動了，不再貪功好利不再急噪恐懼啦，不再炫耀自己，能夠認識到自己的不足並逐步改變，虛心好學不卷，努力尋找一個能夠長期獲勝操作方法。但是，自我控制的能力還夠強。在操作上，這一階段以學習新理論總結過去的經驗教訓為主，不在頻繁操作，業績上，不在有大的波動基本維持在微利或小虧狀態。這一階段最重要的是心態修養，其次，是系統地掌握各種理論和分析方法與技巧，並與實踐結合起來。這一階段需歷時3年左右。這時的他就如同一般的武林高手一樣，一般情況下不會被對手打的大敗，平手或小輸小贏的機會多。如果這時他遇到了成功高人的點撥，就會少走許多彎路，距離成功所需時間就會大大縮短。

　　四、成功階段。(得道的大師)

　　經過幾年的學習、磨練，掌握的理論豐富系統；能夠把刻骨銘心的經驗教訓與理論有機結合起來了；心態方面，浮躁缺乏耐心、情緒不穩定、貪戀、恐懼、爭強好勝、妒忌、自負、沮喪的心態基本上都去掉了，能真正做到不以物喜，不以己悲，能毫不含糊地牢牢地控制住自己的欲望(指在證券、期貨市場上)。能夠把技術分析方法與基本分析法有機結合起來，把風險控制擺在操作首位。找到了一個切實可行的交易系統。真正做到知行合一，實現了長期穩定的贏利。這一階段最主要的是心態的把握。就象武林中得道的大師一樣，精通各種武藝，道德修養及高，水準高靠的是心境中的“意念”而不再是武功了。

　　上述四個階段的劃分，儘管有其不足之處，但“他”卻是廣大投資者的縮影，只要是股民都能夠從上述四個階段找到符合自己的階段。希望廣大投資者不要再埋頭於日常的炒單，沉迷於股海中，而“不識廬山真面目”，不要再做無謂的人力財力犧牲。把閒散資金給專業成功人士或者基金管理公司來打理，遠遠比你自己炒單賺錢。不相信這一點可以，那就等10年後，讓事實來說話吧！

 

美QE2將如期結束 寬鬆依舊

 更新日期:2011/04/29 03:02 記者陳曼儂／綜合報導
旺報【記者陳曼儂／綜合報導】

美國聯邦準備理事會（Fed）主席伯南克台灣時間28日首度在政策會議後開記者會並指出，Fed將如期在6月結束國債購買計畫，至於升息等緊縮貨幣政策並沒有時間表；他也再度強調，「強勢美元」符合美國利益，但也表示美國失業率仍高，所以會「視情況而動」。

伯南克也大加讚揚二次量化寬鬆政策（QE2；國債購買計畫）；他在回答記者問題時表示，他「確信」QE2對美國經濟是有效的，雖然不是萬靈丹，但將美國經濟引向正確方向，之後，需要判斷是否再進一步的寬鬆措施。

景氣已溫和復甦

Fed利率決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將依去年11月的計畫、持續擴大持有債券，將維持債券到期本金再投資的現行政策，並將於本季結束前完成購買6000億美元長期公債的計畫。

香港《文匯報》認為，Fed可能在QE2結束後進入QE2.5階段，也就是不重開印鈔機（QE3），但維持目前的資產負債表規模不變，通過到期債券回籠資金繼續買債（QE2.5）。

在外界認為美國終於要停止撒鈔票時，FOMC也埋了伏筆，表示會考量這段時間獲得的資訊，定期檢討持有債券的規模與組合，並準備視需要調整，以期促進最大就業和物價穩定。

美國這次願意不再延續國債購買計畫，其背景是認為景氣已溫和復甦，FOMC聲明表示，經濟復甦正以溫和速度進行，整體勞工市場正逐漸改善，家庭支出與企業設備與軟體投資也持續擴張。

利率會維持超低水準

FOMC表示，現在要擔心的是非住宅的房地產交易市場投資受到壓抑，國際油價近來上揚，讓通貨膨脹危機上升，不過失業率依舊很高，所以綜合評估下，將維持聯邦基金利率目標在0至0.25%間，且「利率會維持在超低水準較長一段時間」。

伯南克說，長期失業是一個非常嚴重的問題，這就是Fed如此積極的理由，他不知道確切升息時間，Fed對於何時開始收緊貨幣政策也仍無時間表，還要判斷經濟復甦情形。

伯南克說，「強勢美元」符合美國與世界利益，美元下跌是因為投資資金撤出造成。至於標普近來下調美國評級前景，伯南克表示，標普這次評級，或許也能刺激美國國會來解決財政赤字。

 

PCD

PCD (Premium Currency Deposit) 匯利存款

2004年2月渣打銀行於大陸推出的外匯選擇權產品。與花旗銀行的"優利帳戶"相似。

PCD是一種與匯率掛鉤的存款，客戶可以在存款前選擇另一種外匯作為掛鉤貨幣，並享有較普通外匯存款更為優厚的存款利息。在存款到期日，如果存款貨幣與掛鉤貨幣並未漲過雙方協定的匯率，存款本息將以存款貨幣支付。如果漲過協定的匯率，那本息將以掛鉤的貨幣匯率兌現後支付。

客戶在存款時必須選擇存款金額、存款貨幣、掛鉤貨幣及存款期限。

客戶不能在交易期間內提前領取本金。

稀土

稀土金屬是是元素周期表中鈧、釔和鑭系元素等化學元素的共同的俗稱。

 

稀土元素分爲「輕稀土元素」和「重稀土元素」”：

　

「輕稀土元素」指原子序數較小的鈧Sc、釔Y和鑭La、鈰Ce、鐠Pr、釹Nd、釤Sm、銪Eu。

「重稀土元素」原子序數比較大的釓Gd、鋱Tb、鏑Dy、鈥Ho、鉺Er、銩Tm、鐿Yb、鎦Lu

全世界已知有約9261萬噸稀土礦，其中有一半以上儲藏在中國。內蒙古包頭市的白雲鄂博混合礦儲量巨大，是目前世界第一大稀土礦。

 

其它擁有稀土資源的國家和地區有美國、獨立國協、澳洲、印度、加拿大、南非和巴西等，而歐盟和日本基本沒有稀土資源，它們的稀土來源主要從中國進口。

　　目前稀土元素的應用蓬勃發展，已擴展到科學技術的各個方面，尤其現代一些新型功能性材料的研製和應用，稀土元素已成爲不可缺少的原料。它被稱作新材料的“寶庫”，是材料科學家最關注的一組元素，被多個國家政府列爲發展高科技産業的關鍵元素。經過100余年的不斷發展，現在，我們身邊的各類物品中，含有稀土元素的真是不勝枚舉：每個人每天通過彩色電視機欣賞節目，在那美妙無比的五光十色背後，釔和銪起了重要作用；照相機鏡頭裏含有鑭；石英表、小型錄放影機裏裝有由釤或釹做成的永久磁鐵；汽車用的汽油，實際上是經過含鑭、鈰等元素的催化劑提煉出來的。

 

TDR

TDR是Taiwan Depositary Receipt的縮寫，中文翻譯名稱為「台灣存託憑證」

1. TDR是指國外公司在台發行存託憑證，表彰與原始股票相同全意的權益證券，又稱為台灣存託憑證。其好處就是發行公司不用到台灣設立公司，可以節省設立公司的成本。對投資人而言，TDR與股票的權益是相同的。

2. 台商回台掛牌只發行TDR，而不願直接發行股票公開上市。因為發行股票公開上市，必須遵守公司法及證券法等法規，在時程上有一定的規定，無法馬上上市募集資金，另回台設立公司，尚有設立公司的費用必須支出等因素。因此台商會選擇發行TDR以減少時程及費用，就能快速獲取資金。

在其所屬交易市場之每日收盤價格，或權利分派時之價值等資料，

統一按銀行間外匯交易市場前一營業日收盤價，

換算為新台幣後，輸入股市觀測站。

投資人可從以上途徑取得TDR之資訊，作為投資研判之參考。

FTA

FTA

自由貿易協定(Free Trade Agreement) 意指兩個或兩個以上的經濟體或主權國家，藉由降低彼此關稅、或減少其他規費，或排除妨礙彼此進行自由貿易的障礙，進而促進彼此貿易活動之協定，依其促進經濟整合程度，又可分成「優惠性貿易」、「自由貿易區」、「關稅同盟」、「共同市場」、「經濟同盟」等型態。相較於世界貿易組織（WTO）在多邊貿易自由化談判的緩慢結果，各經濟體遂尋求在雙邊架構下，進行雙邊或區域型的經濟整合，簽署自由協定之工作自此如火如荼地展開，這包括涵蓋美洲三十四個國家的美洲自由貿易區（FTAA）、歐盟（EU）、北美自由貿易區（NAFTA）、南方共同市場（MERCOSUR）、中美洲共同市場（CACOM）、安地諾集團（ANDEAN GROUP）以及攸關未來「中國-東盟自由貿易區」之「中國-東盟全面經濟合作框架協議」等等。型塑這些自由貿易區的前提便是簽署雙邊或多邊的自由貿易協定。

 

自由貿易協定的內涵

自由貿易協定目前必須注意不可違背GATT第二十四條之規定：自由貿易區之成員國相互同意消除其間之關稅及非關稅貿易障礙。但成員國仍可保有其各自對外之關稅及貿易政策，亦即自由貿易區之成員並無共同之對外關稅及貿易政策。

 

自由貿易協定的主要內容

傳統的自由貿易協定著重於調降關稅，但是，現在趨勢已經成為深化及廣化ＷＴＯ協定的內容，約分三大類：（一）總論部分：這包括前言、目的、一般定義、總則、例外規定、附則等等；貿易通則部分：這包括貨品貿易、原產地規定、非關稅措施、禁止數量限制、服務業貿易、投資、電信金融服務業自然人移動、政府採購等等；（二）貿易便捷化部分：這包括關務程序、無紙化貿易、相互承認、技術標準及檢驗檢疫之貿易障礙；其他貿易規範部分：這包括智慧財產、競爭政策及國營事業、環保、勞工、爭端解決、國內稅負國民待遇、反傾銷與平衡稅措施、進口救濟措施、短缺條款、補償貿易；（三）合作議題部分：這包括金融服務合作、電子商務、資訊與通信技術、科學與技術、人力資源發展、貿易與投資促進、中小企業、廣播、旅遊、技術合作。

 

自由貿易協定的可能影響

簽署自由貿易協定所可能產生的影響概分五類：（一）產生貿易創造效果，（二）產生貿易轉向效果；（三）增強經濟體強化貿易財金政策之透明度；（四）增加外人投資的誘因；（五）增強經濟體非經濟的好處：增強國際合作下的政經穩定。其所造成的正面或負面效果決定於本身經濟體的個別產業國際競爭力，排除條款的設計，以及國內配套措施的設計。

 

我國簽署自由貿易協定的現況

我國經貿實力雖名列世界前茅，但是，我國目前只有和巴拿馬正式簽署自由貿易協定，並於2004年元月一日正式生效，為避免產生負面的經濟影響，我國政府目前將美國、日本、紐西蘭及新加坡等四國列為我國第一階段優先推動洽簽自由貿易協定之對象，而根據全國工業總會所發表的2004年企業界對於洽簽自由貿易協定（FTA/RTA）之意見調查報告指出：74％的業者表示我國簽署署FTA/RTA對於國內產業之影響利大於弊；而關於我國應優先簽署自由貿易協定的國家別分別為：美國（23%），東南亞地區（22%），歐盟（18%），日本（ 10.6﹪），中國（9.7﹪），其它地區（16.7% ）。

參考資料
 
http://www.read.com.tw/new/hypage.cgi?HYPAGE=subject/sub_fta.asp

CIGS (CuInGaSe）

此類型光電池計有兩種：一種含銅銦硒三元素（簡稱CIS），一種含銅銦鎵硒四元素（簡稱CIGS）。由於其高光電效率及低材料成本，被許多人看好。在實驗室完成的CIGS光電池，光電效率最高可達約19﹪，就模組而言，最高亦可達約13﹪。
，CIGS在高光電效率低材料成本的好處下，面臨三個主要困難要克服：（1）製程複雜，投資成本高；（2）關鍵原料的供應；（3）緩衝層CdS潛在毒害。製程改善，如前述有許多單位投入，但類似半導體製程的需求，要改良以降低成本，困難度頗高。奈米技術應用，引進了不同思維，可能有機會，但應用至大面積製造，其良率多少？可能是一項挑戰。其次原材料使用到銦元素也是一項潛在隱憂，銦的天然蘊藏量相當有限，國外曾計算，如以效率10﹪的電池計算，人類如全面使用CIGS光電池發電供應能源，可能只有數年光景可用。鎘（Cd）的毒性一直是人們所關注，硫化鎘（CdS）在電池中會不會不當外露，危害人們，並不能讓所有人放心，因此在歐洲部份國家，捨棄投入此型光電池研究。

CIGS 會用到銦這種金屬. 銦雖不算是稀有金屬, 但是產量不多(它是錫礦的副產品), 而且 TFT, 觸控面板, 太陽能電池, 的 ITO, 已經無鉛焊錫, 已經用了一大堆. 如果不回收, 全球的銦大概只夠再用三十幾年吧? 假若 CIGS 又大量使用, 銦大概沒剩幾年好用. 這能當成永續經營的材料嗎?

反托拉斯法（Antitrust laws）

　　是為了防止企業意圖控制價格，壟斷市場的相關法律，以維護市場公平競爭。在台灣，以公平交易法最類似反托拉期法，其中主要內容，是要防止特定公司以"不法"方式進行某一產業之壟斷行為。



　　反托拉斯法成立之真正目的並非是要防止不法壟斷行為，而是要防止"帝國主義"，另一方面同時滿足人類不平衡心態。



　　就商業角度而言，任何產業都有"報酬遞增定律"，也就是所謂大者恆大；除此之外，商業行為所涉及的行為包含許多層面，然而當一企業於某產業佔有率居高不下時，其所發表的言論，或於同業中行為比較更是舉足輕重，若是長期以領導者角色自居，不免有"帝國主義"心態出現，此時，若以不道德方式壓搾同業或其他產業之企業、公司也就不足為奇。



　　酸葡萄心理乃人類本性，基於此心理因素所產生出來的行為千奇百怪，反托拉斯法就另層面而言，也同時滿足人類心理本質。

參考資料 http://sav.prophet.idv.tw/p2002/p200209.htm

富櫃五十指數

富櫃五十指數」成分股是選自在櫃買中心掛牌交易的普通股股票，扣除管理股票及變更交易方法股票為選樣範圍，依照發行股數計算市值進行排序，入選的成分股須符合公眾流通量及流動性等條件，依序選出50支上櫃股票編製指數。
台灣指標公債指數」則為選取國內債券市場流通性最佳的 5 年、10年及20年的指標公債為組成成分，採取簡單平均法來計算指數，由於指數成分流通性充足，因此將成為國內第一個具備可發行指數股票型基金(ETF)之債券指數；此外，由於國內債券市場長久以來皆屬於法人市場，一般投資人直接投資債券市場的機會有限，未來投資人可透過即時的指數變化掌握國內公債市場動向，並藉由債券ETF商品提高投資人參與債券市場投資。
櫃買也補充，目前櫃買市場之商品涵蓋上櫃股票、興櫃股票、債券、衍生性金融商品等項目，在櫃買中心推出「富櫃五十指數」及「台灣指標公債指數」後，已為發展指數股票型基金(ETF)、指數型權證、指數期貨及選擇權、結構型商品等奠定基礎，櫃買強調，下一步的發展重點將以推動ETF上櫃為主要目標，期許年底前能有成果展現。

CFP

.CFP(Certified Finacial Planner)指的是理財規劃顧問。台灣翻譯為「理財規劃顧問」，大陸翻譯為「金融理財師」，香港澤翻譯為「理財策劃師」。是通行全球的國際金融證照！
台灣理財顧問認證協會(FPAT)於2003年六月向CFP國際總會FPSB申請，並於同年十一月正式核准入會，成為第18個會員國，取得於台灣授權認證CFPR-合格「理財規劃顧問」之資格，與國際接軌
.未來出路─財規劃師、保險規劃師、貴賓銀行顧問、投資規劃者、亦可以自行開業成立理財規劃顧問公司以服務客戶。在美國約有70% CFPR證照者服務於金融機構，其餘約30%獨立工作，個別提供理財規劃服務或成立聯合其他專業人士之事務所。

 

ECFA？與你相關的3件事

.作者：溫典寰（整理） 　出處：Web Only 2009/09
六個多月來，ECFA一直被拿出來討論。民眾看得霧煞煞、政府忙著一頭熱、部份企業又聽得許多疑慮，導致ECFA像洗三溫暖。到底ECFA是什麼？簽與不簽的利弊又是什麼？5分鐘立即了解ECFA…

為何要簽ECFA？

1. 全名：

兩岸經濟合作架構協議（Economic Cooperation Framework Agreement）

2. 目的：

簡單來說，ECFA是要讓台灣商品免關稅進入中國市場，擴大產品在中國市場占有率，同時台灣也必須提高免關稅商品的比例，並大幅開放市場給中國。

ECFA內容為何？

1. 適用範圍：兩岸

2. 簽署者：台灣與中國協商共同決定

3. 簽署方式：採用「架構協議」，截至2009年8月還未與中國就協議「細節」洽談。後續實質內容才要經由談判逐步完成。

4. 簽署內容：可能包括商品貿易（排除關稅和非關稅障礙）、服務貿易、投資保障、智慧財產權、防衛措施、經濟合作，以及經貿爭端的解決機制等。

簽訂ECFA，與你相關的3件事

1. 對少數產業有利，對特定產業卻無益

ECFA在資金、就業和產業的疑慮已浮現。兩岸若簽署，中國給予台灣優惠較大，反之，台灣開放陸資入台，現有產業體系難免受到衝擊。

整體來說，受惠較大的產業為：機械業、化學塑膠橡膠業、紡織業、鋼鐵業，以及石油煤製品業。受負面影響較深產業為：電機電子產品業、運輸工具業、木材製品業。

2. 薪資增加與失業率問題

遠景基金會委託中華經濟研究院研究指出，兩岸經貿自由化推估可使台灣GDP增加1.83個百分點，約發放消費券三倍效益。

就業影響方面，雖然中華經濟研究院在2009年7月29日「兩岸經濟合作架構協議之影響評估」中提出模擬，總就業人數可增加25.7~26.3萬人，但是，台灣智庫在2009年8月2日也提出民調，顯示有五成八的民眾認為簽署ECFA對改善失業率無益。

3. 吸引外人直接投資來台

中經院報告顯示，台灣藉此參與區域經濟整合能提高優勢，成為跨國企業進駐地點。國家政策發展基金會科技經濟組召集人林祖嘉也指出，台灣現階段國內投資嚴重不足時，利用此機會可吸引外資流入。

來源:天下雜誌http://www.cw.com.tw/article/index.jsp?id=37

融資、融券

一般而言，融資及融券使用率代表著散戶動向，融資使用率高代表許多散戶有看多的傾向；而融券使用率高則為散戶看空傾向的人多。由於資訊的傳遞需耗費時間，因此散戶得到的資訊常常是落後於公司派及法人，在此狀況下，融資融券使用率高代表著訊息已傳遞到末端，為股價反轉的開始。

　在另一方面，由於散戶成交量佔市場9成之多，因此股價要漲須要有散戶具追價意願。當融資使用率高時，代表著欲追價的散戶多已進場，後勢將有力道缺乏的可能；並且當股價下跌時，這些融資使用者將可能被迫賣出而產生賣壓。反之，當融券使用高時，則後勢軋空上漲的力道可能有助漲勢。

　一般而言，融資買進的，是為了要賺價差，不是為了長期投資，所以當融資餘額增加時，可以說個股的籌碼是從穩定的地方流向不穩定的地方，一旦股價上揚，短線獲利了結的賣壓就會出籠。相反的，當融資餘額大減的時候，代表散戶在出脫持股，如果這時候股價還不跌，那代表有心人士正在默默吃貨，後市值得期待。找到當日融資餘額減少最多的前二十名，對照股價的變化，如果持續出現融資大減但股價不跌反漲，特別是比大盤強勢很多的走勢時，就很值得留意了。

外盤和內盤

在技術分析系統中經常有「外盤」、「內盤」出現。 委託以賣方成交的納入「外盤」，委託以買方成交的納入「內盤」。 「外盤」和「內盤」相加為成交量。分析時，由於賣方成交的委託納入外盤，如外盤很大意味著多數賣的價位都有人來接，顯示買勢強勁；而以買方成交的納入內盤，如內盤過大，則意味著大多數的買入價都有人願賣，顯示賣方力量較大。 如內盤和外盤大體相近，則買賣力量相當。
例如：XXX股票行情揭示如下：
委買價 ... 委託數量 ... 委賣價 ... 委託數量
 25.07............ 27 ……..... 25.17 .............. 562

由於買入委託價和賣出委託價此時無法撮合成交，XXX此刻在等待成交，買與賣處於僵持狀態。這時，如果場內買盤較積極，突然報出一個買入25.17元的單子，則股票會在25.17元的價位成交，這筆成交被劃入「外盤」。或者，這時如果場內拋盤較重，股價下跌至25.10元突然報出一個賣出價25.07元的單子，則股票會在25.07元的價位成交，這筆以買成交的單被劃入「內盤」。換句話說，內盤：就是股票在買入價成交，成交價為申買價，說明拋盤比較踴躍。外盤：就是股票在賣出價成交，成交價為申賣價，說明買盤比較積極。

 

害死人的七大錯誤決策

時局變化快，環境不好掌握，常常是我們做不好事情的充分理由。但是你有沒有想過，之所以會如此，有時根本是自己做錯了決策，自己害死自己！

.哪些錯誤是決策時常出現的陷阱，以下列舉七項供參考。

.一、依賴過期的經驗值。經驗可以幫助我們快速做決定，因為過去我們做過，知道這樣做了會怎麼樣，但是時代變得這麼快，經驗折舊的驚人，一味的依賴過期的經驗，到頭來是，失敗了還不知道是怎麼死的。就像地圖出版社，再怎樣改良平面編排，也抵不過GPS的衝擊。

.二、過於著重不可知的未來。人都是為未來而活，但你有沒有想過，你今天晚上回去睡著了後，明天會不會醒來？未來當然重要，但不可只寄望於未來，卻沒把握現在，何況這年頭對未來的判斷要更精準才行。就像二千年的網路事業泡沫化般，一敗塗地。

.三、英雄主義作遂。一定要第一、一定要強、一定要有面子、一定不讓步，過於強調英雄主義，容易麻醉了自己，陷入險境而不自知。有目標是好的，但千萬不要被英雄主義衝昏了頭。 許多企業建立品牌都容易掉入這種陷阱，當年台灣的肯尼士網球拍或飛羚汽車都有類似的影子。

.四、愈補愈大洞。有時一時不察，會讓自己小小套牢，但人心總是希望能扳回一城，但最怕的就是掉入了「愈補愈大洞」的困境，適時回手、停損休息一下是必要的。台灣麥當勞當年賣過飯，以「歡聚歡笑每一刻」做訴求，結果一年後不了了之，就是如此。

.五、用感覺解釋事實數字。這是用右腦判斷左腦，看數字與事實就是要真實面對，不可以逕自找藉口或駝鳥心態，敷衍了事，尤其遇到危急事件更不可如此，否則將是錯失良機遺憾終生。就像台灣政壇喜歡用意識型態來解讀政策數字，許多領導人用自我感覺良好、不顧民意，或只以民意感受、不確立政策走向，都是過與不及。商場上用敗犬形容30歲以上未婚女性也是一例。

.六、過度理智，忘記感覺。其實多數的決策與判斷都是右腦的感覺與潛意識在發揮威力，再清楚的數字與明確的分析，背後常隱藏了有利與不利一面的判斷，那是每一個人的感覺在悄悄的做定奪。就像設計師明明設計了黑色商標，老闆確說不上來的喜歡紅色。百事可樂曾創新了一種透明的水晶可樂，但消費者偏偏不買單，只愛黑黑的傳統可樂。

.七、策略執行力的落差。想的到策略已經不容易，但想到還要做到才行。許多決策在訂定時，只注意到策略優勢，卻沒注意到底有沒有其執行的能力，就是所謂的策略執行力落差。如果不能落實執行，再好的策略也沒用，充其量只是一個聰明的主管，卻成就不了成功的團隊，終究不是個偉大的企業啊！

.決策十分重要，它決定了未來的道路，豈可不慎哉！